簡單致富 2 – 投資組合與資產配置

上一篇介紹《簡單致富》這本書裡提到的三大工具。有朋友在 臉書社團 問到：長期投資動不動就是以十年、二十年為期來算。對於 50+ 的我們來說，放個20年會不會風險太大？真正需要用的時候派不上用場？

《簡單致富》第 13 章回答了這個問題：對二三十歲的年輕人來說，應該採取「累積財富的投資組合」；但對於半退休或退休人士，「維持財富的投資組合」會是更恰當的策略。

『累積財富』的投資組合

作者的看法是，對於年輕、充滿企圖心想累積財富，建立自己「我不幹了專戶」的人來說，焦點應該放在最強績效的資產類別：股票。該學習的是鍛鍊心理素質，學習如何渡過風暴。

作者給了很簡單的建議：把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後就忘了這檔事。簡單說就是挑選整體股市指數型基金之後，只要有餘裕就加碼，買了忘記它！加碼越多，越快達到目標。（作者建議的是 先鋒領航的整體股市指數型基金，它持有全美超過 3700 家上市公司。）

如果目標是財務自由，那麼這幾年的儲蓄率要維持在很高的水準，才能很快達成。而在累積財富階段，不要管股市上上下下，要避免恐慌，把股市下跌看成股價打折的買進機會。因為前面還有幾十年在等著你，不用擔心。

至於什麼時候要開始配置債券指數型基金，就等到退休或者任何開始要靠投資組合過日子的時候，再來操心吧！一般是在完全退休前 5-10 年開始慢慢轉入債券配置。

『維持財富』的投資組合

至於像本文一開始臉書社團朋友提到，已經退休或者馬上要退休的人，已經建立了財富，想要的是比較平穩的理財之道，那該怎麼辦呢？

考慮退休者的資產配置

如果想要更平穩一些，除了整體股市指數型基金之外，還得注意三件事：

1. 加入債券指數型基金或現金
2. 需要考慮這三者的比重配置
3. 每一年，或者股市發生劇烈變動時要做配置再平衡，確認它們符合期待。

所謂再平衡就是，只要資產類別表現比較好時就賣出，表現落後的那檔就買進。每次做再平衡需要的時間只需兩三個小時，別擔心。

配置比重可以依據個人狀況調整，作者提供他的配置如下：

• 股票 75%
• 債券 20%
• 現金 5%

想要再平穩一些？能接受較低的報酬？較緩慢的財富累積速度？那就增加整體債券指數型基金的比重。想要更高的報酬？不擔心股市波動？那就增加股市占比。

一般來說，債券比例超過25%就會開始損害報酬。

年紀對投資規劃重要嗎？

作者說他傾向以生活階段，而不是傳統年齡區分來考慮投資進程，畢竟人類壽命越來越長，生活型態也越來越多樣化，提早退休的人也不在少數。年齡似乎已經不是判斷生活階段的準則了。

但是，年齡逐漸增長，工作機會的選擇確實會減少。萬一遇到市場大跌，從中回復再獲取投資複利增長的時間，也比二、三十歲的人少很多。因此，對於風險承受度比較小的人來說，可能還是需要考慮早點加入債券。

是否需要涵蓋國際基金？

作者是美國人，而他現在需要的是 維持財富的投資組合。對他來說，投資 VTSAX (先鋒領航整體股市指數型基金) 和 VBTLX (先鋒領航整體債市指數型基金) 就夠了。

他提到，很多他部落格的讀者會詢問似乎少了國際股市。他提出的說明是

1. 國際股市有額外風險 :
   • 貨幣風險 (匯率)
   • 會計風險 (有些國家法規架構薄弱)
2. 國際基金的費率比其他基金高
3. 美國五百大企業都是跨國公司，而且全球市場連動性越來越高，增加國際基金的投資無法分散風險

但作者也強調，雖然他覺得沒必要配置國際基金， 但也不反對。如果還是想讓自己的資產配置更國際化的話，他推薦以下三檔國際基金

1 和 2 是美國除外的; 3 是涵蓋全球，所以如果有 3 就不用持有 VTSAX (先鋒領航整體股市指數型基金) 了 。

1. WFWAX (先鋒領航富時100指數全球不含美國指數型基金)
2. VFIAX (先鋒領航整體國際股市指數型基金)
3. VTWSX (先鋒領航整體世界股市指數型基金)

如果買不到 VTSAX / VBTLX？

作者在整本書裡都是推薦他自己購買的這兩檔指數型基金

• VTSAX (先鋒領航的整體股市指數型基金）
• VBTLX (先鋒領航的整體債市指數型基金）

但因為這兩檔都是「海軍上將」版本，雖然費用比率最低，但相對也要求最低投資額至少要有一萬美金。考慮到對某些人或身在某些國家，不容易買到上述兩種。作者也提供了 VTSAX 的變體版本

• 海軍上將股：VTSAX | 費用比率 0.05% | 最低投入一萬美金
• 投資人股： VTSMX | 費用比率 0.17% | 最低投入三千美金
• 指數股票型基金：VTI | 費用比率 0.05% | 無投入門檻（但作者提醒買賣股票型基金通常牽涉佣金或價差等額外成本）

至於 VBTLX，作者僅提及可於 www.vanguard.com 網站，找尋 VBTLX，即可看到各變種版本連結。我自己查到 VTABX 是最低投入三千美金。ETF 應該是 BND。

給美國以外的投資者

如果像我們一樣不住在美國，作者建議我們可以研究前面提過的 VTWSX (先鋒領航的整體世界股市指數型基金)，作者說其實比 VTSAX 更好，可惜就是費用比率太高 (0.25%)。

如果想走 VTWSX 整體世界的路線，作者建議可以考慮 ETF：VT (費用比率0.14%)，比前面提到的 0.25% 低。

為什麼都是先鋒領航？

作者在這章花了很多篇幅解釋為何他唯一支持先鋒領航。總之就是先鋒領航這家公司的結構在投資界是獨一無二的。

其他公司都有兩個老闆：公司持有人和基金投資人，而這兩者需求很難一致。但先鋒領航的公司持有人就是共同基金，而基金持有人就是我們這些投資人。

它的架構是「依照成本營運」，收入目標就是支付營運成本就行了。因此，先鋒領航的平均費用率是 0.18%；但業界平均是 1.01%。就是因為這樣，作者在整本書就只會提到先鋒領航。

接下來的章節，作者花了40頁在講美國的 401(k) 等退休帳戶、健康儲蓄帳戶，以及美國個案。這些我就不分享了。

下一篇我們來看達成目標之後的提領率。