更新日期 2022-09-20
很多人都聽過巴菲特這句名言：人生就像雪球，重要的是要找到溼的雪，和一道長長的山坡。只要找到正確的投資方式，專注至少十年的長期走勢，就能獲利並累積財富。
正確的投資方式是什麼呢？我最近想研究非台股的ETF，開完複委託被那麼多選擇嚇到，所以買了很多被動投資相關書籍，第一本看完的是 我畢業五年，用ETF賺到400萬。
書上說，正確的投資方式=低成本的指數化型ETF，獲得股息後持續再投資，預期投資報酬每年可以成長 4~5%，不用投入太多心思研究維護。
這本書編排很清楚，作者敘述很有邏輯，看完立馬知道如何選擇。以下摘錄重點，當做自己的讀書筆記。因為怕記錄太多反而讓自己混亂，有些作者有介紹，但後面沒推薦的，我就沒記錄，那些可能要等到我更有心得才有腦力研究了。
指數股票型的ETF就是讓ETF的報酬貼近某個指數，投資這個ETF就像投資它貼近的指數一樣。
例如 0050 就是追蹤台灣50指數，會和台灣50成分股的績效走勢相同；美股的SPY就是追蹤標準普爾500指數 (S&P500) 的ETF。
ETF優於股票和基金的地方，主要在於ETF能做到風險分散、交易稅或管理費都比較低。持有策略是長期持有，而不是短線投資。藉由隨時間推移產生的複利效果，能達到累積財富的目標。
作者在這一段提到資金分配應該考慮到短中長期的使用需求：
- 短期：1-2年會用到，放定存
- 中期：5-10年會用到，債券為主，股票為輔，例如買房頭期款、買車、小孩學費
- 長期：股票為主，債券為輔。例如退休金規劃
以我現在專注的主題來說，退休金規劃會是我主要的考量，後面做閱讀摘錄，也會偏重退休金儲備的部分。
三大類好的ETF
1. 股票型ETF-台股、美股、全球股
台股ETF
因為是跟著指數走的被動投資，所以書上完全沒有提到0056或00878這種非指數型的ETF。
- 0050/006208：作者推薦規模大的0050
全球市場ETF
- VT：全球全市場指數，包含全球八千多家公司，各種產業。
美股市場ETF
- (推) 整體股市ETF：VTI，能投資到小型股及微型股，更貼近美國整體股市表現。
- 標普500指數：VOO、IVV、SPY，可涵蓋大多數市場
不含美國的環球除美市場ETF
- (推) VXUS：投資美國以外的已開發與新興市場，可以涵蓋國際市場的小型股
- IXUS
- VEU：主要是中大型，不涵蓋小型股，比VEA多了新興市場
- VEA：適合想投資美國以外的已開發市場，歐洲：亞太：北美佔比=51：37：11。比VEU多了小型股。內扣總開銷0.05%
之所以要分散投資，是因為全球主要股市的表現不是固定不變，如果市場投資不夠多元分散，可能會錯過某一個表現最好的市場。
作者推薦的6檔ETF
- 全球市場：VT
- 美國：VTI、SPY
- 環球除美：VXUS、IXUS、VEA
2. 債券ETF-短中長期
我本來一直不懂為何需要債券，感覺它的投報率比較差啊。原來是因為股債的漲跌經常是反向的，所以在股市下跌時，若有債券配置，不僅可以減緩情緒波動，甚至可以賣債買股，低價接手股票。
- 美國政府公債：VGSH、SHY，適合非常保守的人
- 美國綜合債券：BND、AGG，適合怕風險但想賺高利息的人
- 國際政府公債：BWX、IGOV，可以降低單一市場風險
作者推薦的7檔債券依序是：VGSH、SHY、VGIT、IEI、IEF、VGLT、TLT
3. 房地產ETF
房地產REITs也是作者推薦的標的，不過這對我來說太進階了，目前先不研究。作者推薦VNQ、VNQI。
資產配置
了解ETF種類之後，知道要怎麼選擇，但是資金該怎麼分配呢？這邊作者給了一個重要觀念：我們以為影響投資報酬的因素，會跟選擇什麼標的，買進賣出的時間點有很大的關係。但依據國外兩個不同時間的研究，資產配置對報酬率的影響占了9成以上。
也就是說，決定風險資產和安全資產的比例，才是影響報酬率的關鍵。
依照年齡或個性配置股債
作者建議依據不同的年齡或風險承受程度來配置，以100來說：
- 80股20債：剛出社會的新鮮人，還會工作幾十年，對於風險承受能力較高的人
- 60股40債：青壯年或中年
- 40股60債：60歲以上或即將退休的人
- 20股80債：投資風格保守，希望穩定，有賺一點就好的人
作者指出，過去90年美股純股票配置的年化報酬率是9.49%，加入10%債券變成9.3%，若加入20%債券變成8.76%，報酬差異不大。但因為市場一定會上下起伏，有了資產配置，跌得少心情好，萬一急需用錢，也比較能因應。（後面這句是我自己解讀的啦）
投資計畫檢查清單
第194頁的檢查清單我覺得很棒，很適合想要開始做投資規劃的人做一次，想清楚自己的目標和策略，尤其作者還以自己為例，填了範本供我們參考。
清單中我覺得比較重要的項目包括：目前年齡、投資目標、多久時間實現、每年投資金額、股債配置、預期報酬、再平衡時機。
安心投資組合
看完前面股債配置比例之後，作者還介紹了很多種實務上的配置建議：
美國專家(Andrew Hallam)建議
- 股票60%
- 30%美股ETF (VTI)
- 30%國際股票ETF (VXUS)
- 債券40% (SHY、IEI、VGSH、VGIT)
作者個人採用
- 股票80%：全球股市ETF (VT)
- 債券20%：總體債券ETF (BND)
全球區域股市配置組合
- VT
- VTI + VXUS
- VTI+VEA+VWO
- VTI+VGK+VPL+VWO
穩健型股債ETF組合
VTI+VGK+VPL+VWO+IEI+BWX
分散型債券ETF組合
債券部分混入BND
哈利布朗的永久投資組合
平常可能跑不贏偏重股票的組合，但遇上金融海嘯時損失可以小很多
- 股票25% (VTI)
- 國債25% (IEI)
- 現金25% (SHY)
- 黃金25% (IAU)
看完之後，我對國外的股票ETF和債券ETF都比較有概念了。之前只會買0050和0056，也做了兩年多的 0050和0056投報率追蹤。之後我會來實驗非台股的ETF投資，會重新做資產配置的規劃，也會持續做個人的投報率追蹤，做這些實驗和記錄，感覺很有趣。
